Saiba como criar uma imagem .ico

Procurando pela internte achei um site que transforma alguns formatos de imagem no formato .ico

Para fazer isso entre no site
http://favicon.ru/en/
Me diga uma coisa. para que serve esse formato?
Até hoje só sei que serve para fazer imagens de Favicon.
Por isso, o site que indico somente servirá para criar favicons.